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物流供需運行總體平穩 結構升級助力質效趨升

———2025年1-5月中國物流運行分析

中國物流與采購聯合會

中國物流信息中心

進入5月，物流運行總體平穩。物流需求增速穩中趨緩但結構優化，工業品物流增勢平穩，民生消費物流加速恢復。物流供給保持擴張，細分領域景氣運行；物流服務價格水平總體趨穩，微觀主體經營基本穩定。

一、物流需求總量保持增長，結構升級成效初現

1-5月份，全國社會物流總額138.7萬億元，按可比價格計算，同比增長5.3%，增速較1-4月回落0.3個百分點。5月當月增長5.0%，較4月回落0.5個百分點。盡管5月份增速有所回落，但波動幅度環比有所收窄，顯示物流需求恢復態勢趨穩，一定程度上緩解了外部因素的影響，為產業鏈供應鏈的順暢運轉和經濟的平穩運行筑牢了基礎。

（一）工業品物流承壓前行，政策支撐穩定增長

1-5月份，工業品物流總額同比增長5.6%，增速較1-4月回落0.1個百分點。5月份同比增長5.5%，增速環比回落0.1個百分點。顯示盡管受到外部環境影響，工業品物流總體仍保持平穩較快增長。

從結構看，在產業升級與政策發力的雙重驅動下，本月絕大多數行業物流需求仍保持韌性增長。產業升級方面，貢獻率超過5成的裝備制造物流需求引領工業品物流結構持續優化，其中汽車制造業、計算機通信和其他電子設備制造業等行業5月份增速均超過10%。政策支撐方面，設備更新政策帶動電機、船舶等裝備制造業物流量高增，電機制造、船舶及相關裝置制造、鍋爐及原動設備制造等行業5月增速保持10-20%。

（二）假日經濟帶動民生消費，相關需求釋放加速回升

1-5月，單位與居民物品物流總額同比增長6.4%，較1-4月增速提高0.5個百分點。5月份單位與居民物品物流總額同比增長8.3%，較4月提高2.1個百分點。顯示消費品以舊換新政策、假日經濟帶動下單位與居民物流需求擴大。

從新增長點看，直播帶貨、即時零售等消費新業態日趨成熟，5月份在電商促銷及國補政策等因素疊加下，相關消費物流需求進一步激發。1-5月實物商品網上零售額同比增長6.3%，較1-4月提升0.5個百分點。5月電商物流指數為111.6點，環比回升1.1點，指數創年內新高顯示需求增長態勢良好。

（三）外部不確定影響結構調整，進口物流持續回落壓力猶存

1-5月進口物流總額同比下降4.1%，降幅與1-4月基本持平。5月當月，進口物流總額同比下降3.8%，降幅較4月擴大2.7個百分點。顯示進口物流需求仍受全球貿易環境制約，結構分化態勢持續。

從貨類看，大宗商品方面，1-5月鐵礦砂及其精礦、煤及褐煤、鋼材進口量累計同比下降5.2%、7.9%、16.1%，其中煤及褐煤、鋼材受國內經濟結構調整和房地產去產能影響，降幅較1-4月進一步擴大。農產品方面，糧食進口累計同比下降29.7%，降幅收窄10.2個百分點。中間品方面，機床、集成電路進口物流量保持增長，累計增速分別為25.1%和8.4%。顯示我國作為能源原材料進口大國，原材料進口受不確定因素影響較大而出現回落，但大宗商品進口物流需求回落與中間品進口韌性增長并存，一定程度上體現我國進口物流結構正從傳統大宗商品向高附加值工業產品轉變。

（四）綠色與再生資源物流協同發展，新能源產業鏈物流需求向好

1-5月再生資源物流總額同比增長16.2%，增速比1-4月提高0.3個百分點；5月份當月增長13.3%，同時新能源汽車、汽車用鋰離子動力電池相關生產物流量同比增速超過30%。綠色新型材料物流量顯著增長，高性能化學纖維、生物基化學纖維、碳纖維及其復合材料均保持高速增長。顯示綠色經濟與新能源產業發展對物流需求的拉動作用顯著，物流需求結構向綠色化加速轉型。

二、物流供給規模擴張，運力結構升級成果顯現

1-5月，物流業總收入5.6萬億元，同比增長4.2%，增速雖較1-4月回落0.5個百分點，但物流市場規模持續擴大，多數細分領域發展態勢良好，物流供給保持活力。

（一）物流業景氣狀況：整體擴張，區域發展各有亮點

5月，中國物流業景氣指數為50.6%，環比回落0.5個百分點，但今年以來連續三個月保持擴張。分地區看，三大地區業務總量指數均處擴張區間，中部地區和西部地區業務總量指數高于全國平均水平，分別為51.1%和52.8%。中部地區裝備制造、汽車及零部件制造，西部地區煤炭物流以及化學化工制品物流增長勢頭良好，有力支撐了需求增長。

（二）運輸方式協同：立體網絡構建，高效運行成效初顯

今年以來，我國物流運輸網絡運行穩定，結構調整態勢延續，同時航空跨境物流、鐵路國際運輸等保障能力增強，有效支撐物流循環。一是高效運輸方式占比提升：5月民航貨郵運輸量同比增長16.6%，高于貨運量增長12.3個百分點，國際航空貨運能力持續增強，仍保持26.3%的高速增長。二是大宗貨物運輸轉型深化，國家鐵路貨運周轉時效縮短，運輸效率提高1.0%。中歐班列5月份開行1688列，同比下降2%，中亞班列開行1321列，同比增長30.9%。多元化跨境鐵路主通道保障支撐作用良好。三是多式聯運逐步推進，大宗貨物"公轉鐵"穩步增長。1-5月份發送鐵水聯運集裝箱量683.3萬標箱，同比增長18.4%。通過運輸方式整合、流程簡化，系統性降低物流成本提升綜合物流運輸效率。

（三）倉儲物流：周轉效率平穩，供應鏈穩定性增強

5月中國倉儲指數為50.5%，連續7個月運行在擴張區間。庫存周轉次數指數為52.4%，大宗商品、日用品等倉儲業務活躍，商品周轉效率高。上游規模以上工業企業數據顯示，4月末產成品存貨周轉天數為21.0天，環比縮短0.2天，顯示供應鏈上下游銜接有所改善，庫存水平周轉時效有所加快。

三、服務價格與企業經營聯動，微觀物流主體韌性凸顯

5月份，物流服務價格總體趨穩。公路物流：需求改善，運價指數微升，5月，國際貿易形勢緩和，國內市場需求回穩，公路運輸需求小幅改善。受節假日出行影響，運力供給前低后高、逐步回升。5月中國公路物流運價指數為105點，環比回升0.06%，同比上漲2.02%。海運市場：供需平衡，價格波動收窄。干散貨運輸、集裝箱運輸量穩定增長，供需兩端保持平衡，價格波動區間較小。5月沿海（散貨）綜合運價指數平均值為1041.60點，環比回落0.2%；中國出口集裝箱綜合運價指數平均值為1109.07點，環比回落0.3%。快遞市場：競爭激烈，價格持續下探。5月快遞服務單票平均價格繼續下降，同比降幅擴大至7.6%，價格競爭激烈。從企業經營數據看，主要快遞企業5月速運業務量均有較快增長，但單票收入普遍同比下降，領域“內卷性”競爭態勢較為嚴峻。

物流企業經營承壓，管理升級成盈利途徑。1-5月，重點調查物流企業業務收入同比增長6.5%，較1-4月回落0.8個百分點。物流微觀主體盈利基本平穩，主要經營指標運行穩定。從盈利情況看，企業每百元營業收入中的成本維持在95.3元左右，基本保持在前期水平，部分領域收入利潤率邊際改善，總體仍維持在3%左右。中外運、順豐等頭部企業披露數據顯示，在當前物流需求規模波動性增大，結構性調整的背景下，物流企業經營壓力有所增大，智能化升級和精細化管理成為提質增效的重要手段。

綜合來看，進入5月份物流需求增速雖邊際趨緩，但工業品物流韌性支撐、民生消費回升與綠色物流擴張形成新動能基本對沖進口國際物流的影響。從物流供給看，運輸結構優化，倉儲物流周轉提效，國際跨境物流穩定運行，系統性、協同性提升了綜合物流運行效率。但也要看到微觀物流服務主體經營壓力猶存，部分領域服務價格競爭白熱化，利潤率水平持續處于較低水平。

從后期走勢看，在設備更新、以舊換新等政策加力擴圍推動下，裝備制造、民生消費物流有望延續回升態勢；但進口國際物流承壓與部分領域價格戰或將延續，年內物流需求有望保持平穩。從指數看，物流景氣指數中的業務活動預期指數連續 3 個月保持在 55% 以上高景氣區間，鐵水聯運、低空經濟等領域物流市場預期向好，下一步物流供需仍需協同發展，通過深化物流組織模式創新等手段進一步提升經濟運行效率，筑牢物流對供應鏈的穩定支撐作用。