——2018年11月份CFLP-GPMI分析
據中國物流與采購聯合會發布，2018年11月份全球制造業PMI結束連續回落走勢，本月回升0.3個百分點至53.7%，但整體水平仍低于三季度的54.5%的平均水平。
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指數變化顯示，本月全球制造業增速有所回升，全球經濟延續復蘇趨勢，但復蘇強度與三季度相比有所減弱。基于對當前全球經濟復蘇趨勢的重新評估，經合組織在最新世界經濟展望報告中下調對明年世界經濟增長的預期，表達了對經濟下行風險的擔憂。從不同區域表現來看，復蘇進程也有所分化。亞洲整體保持溫和復蘇趨勢，歐洲復蘇進程整體偏弱，美洲經濟復蘇趨勢保持強勁，非洲經濟整體有所波動，但發展水平仍好于去年同期。
中美貿易摩擦以及全球通脹壓力的雙雙緩解或將成為繼續推動全球經濟復蘇的積極因素。中美貿易談判取得了階段性進展，停止加征關稅的期限延長至明年1月。中美暫時休戰，有利于改善國際貿易環境。伴隨著原油等大宗商品價格的持續下跌，全球通脹壓力有所緩解。數據顯示，許多國家的購進價格指數均有不同程度回調。其中，中國制造業購進價格指數環比大幅下降7個百分點，降至50%附近；美國制造業購進價格指數較上月下降超過10個百分點，在60.7%。
分區域來看，呈現如下特點：
亞洲制造業延續平穩運行，PMI波幅較小
2018年11月份，亞洲制造業PMI小幅回調0.2個百分點至51%，繼續穩定在51%左右的水平，表明亞洲制造業保持平穩運行。從各個國家來看，亞洲主要國家制造業PMI波動幅度整體較小，呈現穩定運行趨勢。
亞洲各國作為保持全球經濟穩定復蘇的中堅力量，依然是全球投資較為關注的重點區域。2018年11月，道富環球投資者信心指數顯示，雖然全球整體信心指數有所下降，但亞洲區域指數有所上升，環比上升2.6個點至102.2點，相對于其他區域最為樂觀。中國作為重要亞洲國家，其制造業發展對全球影響較大。11月，受高耗能行業回落的影響，中國制造業PMI小幅回調，但仍在50%，符合中國經濟轉型升級的發展方向。裝備制造業、高新技術產業、消費品行業發展勢頭等新動能增長勢頭良好。相關行業PMI均高于制造業整體水平,以創新驅動為內涵的新動能正在成為制造業增長的主要動力。當前，中國供需擴張基本態勢仍在延續，企業原材料成本壓力有所緩解，大中型企業生產經營形勢相對穩定，制造業后期走勢仍具有平穩基礎。
歐洲制造業有所回穩，PMI微幅回升
2018年11月份，歐洲制造業PMI結束連續三個月環比回落的走勢，本月微幅回升0.1個百分點至52.1%，仍明顯低于三季度53.6%的平均水平。指數變化表明，歐洲制造業增速結束逐步放緩趨勢，本月有所回穩，但整體增勢較三季度有所偏弱。
歐洲經濟的復蘇進程持續放緩存在一定的合理性，但也反映出在貿易摩擦、債務危機和地緣政治風險等多重因素的影響下，短期內歐洲經濟復蘇進程有所抑制。從長期來看，中美貿易摩擦壓力和通脹壓力的緩解，歐洲經濟有望實現從強勁復蘇向溫和復蘇轉變。近期，歐洲央行行長表示，歐洲內部需求的潛在驅動因素仍然存在，并考慮結合通脹前景結束債券的購買，同時要保持相當程度的貨幣政策刺激措施。
美洲制造業增速加快，PMI止跌回升
2018年11月份，美洲制造業PMI結束連續回落走勢，本月回升1.5個百分點至58.1%，與上半年指數均值持平，表明美洲制造業增速較上月有所加快，短期維持強勁復蘇趨勢。從主要國家看，墨西哥小幅回落，美國、加拿大和巴西等國家制造業均有不同程度回升。美國制造業增速的加快是本月美洲制造業PMI止跌回升的主導因素。
ISM報告顯示，美國制造業PMI較上月上升1.6個百分點至59.3%。分項指數顯示，美國制造業市場供需增速均有所加快，指數均升至60%以上的較高水平。伴隨著供需增速的加快，就業活動增速也有所加快，從業人員指數環比回升1.6個百分點至58.4%。企業反映情況顯示，關稅的企業市場競爭力的影響依然存在；勞動力短缺對美國制造業的影響有所顯現。綜合指數變化，本月美國制造業增速有所加快，繼續保持強勁復蘇趨勢。
澳洲制造業波動明顯，PMI大幅下降
2018年11月份，澳洲制造業PMI連續兩個月環比回落，本月降幅明顯擴大，環比下降7個百分點，降至51.3%，創出年內新低。指數變化表明，澳洲制造業出現了明顯波動，增速大幅放緩。近期澳洲房價的持續下跌，使得房地產市場低迷，相關制造業行業需求出現了明顯回落。澳洲國內經濟學家認為，澳洲房地產市場的低迷對澳洲經濟的影響將持續發酵，會蔓延至制造業和私人消費領域，對未來澳大利亞經濟增長預期也趨于悲觀。
非洲制造業增速加快，PMI回升明顯
2018年11月份，非洲制造業PMI為52.5%，較上月明顯上升2.3個百分點，高于三季度51.5%的平均水平。在主要國家中，占比較大的尼日利亞和南非制造業PMI均有提升。其中，尼日利亞制造業保持活躍，南非制造業經歷了近三個月的低迷后，本月出現明顯回升。
指數變化顯示，非洲制造業增速較上月明顯加快，整體發展水平要好于三季度，繼續表現出較大的增長潛力。非洲經濟結構正在經歷快速變化，人口紅利的逐步釋放和城市化的加快發展成為非洲主要國家當前保持快速發展的核心動力，也意味著非洲區域的未來市場需求有較大的提升空間。
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