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中國物流信息中心  武 威

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2025年2月份中國非制造業商務活動指數為50.4%，較上月上升0.2個百分點，今年前兩個月均運行在50%以上，顯示非制造業經營活動今年以來持續擴張，且增速較上月稍有加快。分行業來看，投資相關需求釋放帶動建筑活動加速推進，社會融資需求明顯釋放，居民出行和文旅消費表現良好，新動能相關行業持續活躍。

投資需求釋放，建筑業活動加速推進。2025年2月，建筑業商務活動指數為52.7%，較上月上升3.4個百分點，結束上月淡季回調走勢，重回擴張區間，意味著春節過后，投資相關需求集中釋放，建筑企業加速復工，施工活動呈現加速推進態勢。細分行業變化顯示，基礎建設投資相關活動釋放尤為充分。土木工程建筑業商務活動指數升至60%以上，新訂單指數也升至50%以上，意味著基建項目集中開工帶動土木工程建筑供需兩側活動較上月均有提升。隨著重大基建項目的陸續啟動，一季度基礎建設投資將通過接續效應推動基礎設施建設實物工作量集中釋放，進而更好發揮投資穩增長的作用。土木工程建筑企業預期持續樂觀，業務活動預期指數連續3個月保持在60%以上。

社會融資需求明顯釋放，金融相關活動表現活躍。2025年2月，金融業商務活動指數和新訂單指數較上月均有不同程度上升，且均在55%以上，顯示社會融資需求明顯釋放，金融對實體經濟的支持力度繼續強化。具體行業看，貨幣金融行業和資本市場服務業商務活動指數較上月均有不同程度上升，且均在較高水平。在適度寬松貨幣政策導向下，銀行信貸的優化和資本市場的穩步回升，都將支撐實體經濟有效融資需求持續釋放。

居民出行和文旅消費相關活動表現良好。2025年2月，在春節假日需求帶動下，與居民出行和文旅相關行業表現相對較好。鐵路運輸業和航空運輸業商務活動指數均在53%以上；景區服務和文體娛樂相關行業的商務活動指數較上月均有明顯上升。上述行業變化說明，居民跨區域消費活動有所活躍，服務消費相關活動表現良好，居民消費更加注重精神文化生活和體驗性消費活動。

新動能相關行業保持活躍，經濟增長潛能較好釋放。2025年2月，郵政業和電信服務業相關行業的商務活動指數和新訂單指數均在55%以上，且均持續多月保持在較高水平，顯示融合創新技術的相關新動能行業保持活躍，意味著我國經濟轉型升級繼續加快推進，長期高質量發展的創新基礎持續鞏固。

總體來看，今年前兩個月，非制造業保持擴張態勢，運行平穩，基礎建設投資相關活動加速推進，服務消費相關活動表現良好，社會融資需求有效釋放，新動能推動經濟高質量發展基礎繼續鞏固。企業對未來市場預期延續樂觀情緒，業務活動預期指數為56.6%，較上月波動不大，微幅回調0.1個百分點，連續5個月保持在56%以上。隨著擴內需與穩投資相關政策的持續推進，我國經濟繼續向好復蘇基礎有望進一步鞏固。