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中國物流信息中心 文韜  

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2025年7月份中國制造業采購經理指數（PMI）為49.3%，較上月下降0.4個百分點，顯示宏觀經濟運行有所波動。分項指數以及分行業指數變化顯示，7月制造業PMI波動主要是受短期因素影響，經濟向好恢復基礎仍然牢固。

短期因素影響顯現，市場需求偏弱運行。7月份，我國多地遭遇高溫熱浪、暴雨洪澇以及干旱等極端天氣，給戶外施工作業、居民日常生活等帶來阻礙，進而影響到市場需求釋放。制造業新訂單指數為49.4%，較上月下降0.8個百分點，落入收縮區間，顯示市場需求有所收緊。新出口訂單指數為47.1%，較上月下降0.6個百分點。結合來看，受短期因素影響，7月份市場需求偏弱運行。

企業生產保持擴張，穩中有增態勢持續。7月份，盡管市場需求端有所偏弱，極端天氣持續存在，制造業企業生產活動仍有所擴張。生產指數為50.5%，雖較上月下降0.5個百分點，仍連續3個月運行在擴張區間，顯示制造業生產活動擴張勢頭雖短期有所放緩，但穩中有增態勢沒有改變。

原材料價格有所回升，產成品價格繼續趨穩。7月份，制造業原材料購進價格指數為51.5%，較上月上升3.1個百分點，在連續4個月運行在50%以下后回到擴張區間，顯示原材料價格有所回升。產成品價格也繼續趨穩運行，出廠價格指數為48.3%，較上月上升2.1個百分點，為今年以來的次高點。分行業來看，制造業市場價格趨穩回升主要是基礎原材料行業所帶動，基礎原材料行業購進價格指數較上月上升超過7個百分點至52%，出廠價格指數也較上月上升超過5個百分點至接近49%的水平，顯示大宗商品價格上升，帶動基礎原材料行業產品價格較快趨穩。從近期價格指數走勢來看，當前市場價格協同性有所改善，但價格內卷問題仍然持續存在。近期推出的整治“內卷式”競爭有助于推動產業鏈價格良性傳導，促進制造業利潤和效率提升。

新動能保持穩中有增，高質量發展穩步推進。7月份，雖然受到極端天氣持續影響，但是新動能繼續保持擴張勢頭。裝備制造業PMI為50.3%，雖較上月下降1.1個百分點，仍保持在擴張區間，其中生產指數和新訂單指數雖較上月均有所下降，但都保持在擴張區間。高技術制造業PMI為50.6%，較上月下降0.3個百分點，連續6個月運行在擴張區間，其中生產指數運行在52%以上，新訂單指數運行在50%以上。結合來看，7月份新動能擴張勢頭雖較上月有所放緩，但是穩中有增態勢沒有改變，產業結構持續優化，高質量發展穩步推進。

大型企業平穩擴張，中型企業向好恢復。7月份，大型企業繼續擴張，大型企業PMI為50.3%，較上月下降0.9個百分點，保持在擴張區間，且生產指數和新訂單指數分別運行在52%以上和50%以上。近三個月大型企業PMI持續在50%以上，顯示大型企業整體呈現平穩擴張勢頭。7月中型企業PMI為49.5%，較上月上升0.9個百分點，連續2個月上升，其中生產指數和新訂單指數分別較上月上升1.8個和1.5個百分點，均上升至擴張區間，顯示中型企業向好恢復，供需兩端同步回升。

整體來看，7月份受極端天氣等短期因素影響，我國經濟運行有所波動，主要是需求端偏弱運行，但生產活動保持擴張，高質量發展穩步推進，大型企業持續發揮壓艙石作用，經濟向好恢復的基礎仍然較為牢固。隨著“兩新”、“兩重”等政策繼續發力，城市工作以及整治“內卷式”競爭等逐步推進，下半年我國經濟將繼續運行在規模穩定擴張、質量持續提升的軌道。制造業企業對后市預期也比較樂觀，7月生產經營活動預期指數為52.6%，較上月上升0.6個百分點。