據中國物流與采購聯合會發布，2025年2月份全球制造業PMI為50%，與上月持平。分區域看，亞洲制造業PMI有所上升，連續14個月運行在50%以上；美洲制造業PMI有所下降，但仍處于50%以上；歐洲制造業PMI和非洲制造業PMI均有微幅上升，但均仍處于50%以下。
綜合指數變化，2025年2月，全球制造業繼續穩定恢復。分區域看，亞洲制造業繼續保持擴張，且增速有所加快，美洲制造業增速有所放緩但繼續保持擴張態勢，歐洲與非洲制造業仍處于收縮態勢，降勢均有微幅收窄。
當前全球經濟繼續保持穩健復蘇態勢，內生韌性有所顯現。但增長動能仍面臨較多制約，一是部分地區地緣政治沖突仍在持續，對國際經貿秩序造成持續沖擊；二是美國關稅政策對全球經濟的不確定性影響仍在發酵；三是在貿易壁壘推升跨國貿易成本的情況下，通脹反彈風險加劇，主要經濟體降息路徑或較預期有所延后，金融市場持續承壓。在此背景下，全球各國需要繼續強化多邊框架下的宏觀政策協同機制，同時需聚焦人工智能等前沿技術的創新突破與產業化協同，培育發展全球經濟新動能。
歐洲制造業繼續弱勢恢復，PMI微幅上升
2025年2月份，歐洲制造業PMI為47.9%，較上月微幅上升0.1個百分點，連續2個月上升。從主要國家來看，瑞典制造業PMI進一步升至53%以上；希臘制造業PMI小幅下降，但仍在52%以上；西班牙制造業PMI連續2個月下降，降至50%以下；德國和法國制造業PMI較上月均有上升，但指數仍在47%以下低位；英國制造業PMI較上月有所下降，指數同樣處于47%以下。
綜合指數變化，歐洲制造業PMI連續2個月上升，但指數仍在48%以下，顯示歐洲制造業持續保持弱勢恢復，但復蘇動力仍有待鞏固。歐洲央行最新調查顯示，歐元區消費者下調了1月的近期通脹預期，但繼續認為未來經濟將萎縮1.1%。從主要國家來看，法國與德國經濟的弱勢仍是拖累歐洲制造業復蘇的主要原因。最新發布數據顯示，法國2024年四季度國內生產總值較上一季度微幅收縮0.1%，逆轉了三季度0.4%的增長態勢。德國市場研究機報告顯示，3月德國消費者信心先行指數較2月修正后的數據下降2.1點，達到負24.7點，延續下行趨勢，表明消費意愿進一步減弱。整體而言，地緣政治不確定性、關稅政策不穩定、能源問題以及持續高利率的累積效應仍將抑制歐洲經濟增長。
美洲制造業增速趨緩，PMI有所下降
2025年2月份，美洲制造業PMI為50.2%，較上月下降0.7個百分點，結束了連續3個月的環比上升態勢，但指數仍處于50%以上擴張區間，顯示美洲制造業仍保持增長，但增速有所放緩。主要國家數據顯示，美國制造業PMI較上月小幅下降，但仍在50%以上；巴西制造業PMI在上月基礎上進一步上升；加拿大、墨西哥和哥倫比亞制造業PMI較上月均有不同程度下降，且均在50%以下。
美洲制造業PMI環比下降主要是受美國制造業PMI下降帶動。ISM報告顯示，2025年2月，美國制造業PMI為50.3%，較上月下降0.6個百分點，顯示美國制造業增速有所放緩。分項指數變化來看，美國制造業供給端仍保持擴張，但增速略有放緩，生產指數較上月下降1.8個百分點至50.7%。市場需求端短期明顯回調，新訂單指數較上月下降6.5個百分點至48.6%，落入收縮區間。當前市場對美國整體經濟前景存在擔憂，亞特蘭大聯儲近期對美國2025年一季度實際GDP增長的估計值為-2.8%，低于2月28日的-1.5%。同時美國通脹反彈風險有所加劇，密歇根大學和世界大型企業聯合會最新發布數據顯示，2月份消費者對通貨膨脹預期出現顯著上升。消費者信心也有所下滑，2月美國消費者信心指數降至98.3，為2021年8月以來最大降幅。
非洲制造業緩中趨穩，PMI微幅上升
2025年2月份，非洲制造業PMI為49.5%，較上月微幅上升0.1個百分點。從主要國家來看，尼日利亞制造業PMI較上月有明顯上升，指數升至53%以上，埃及制造業PMI較上月有所下降，但仍在50%以上，南非制造業PMI連續5個月下降，指數降至45%以下，是導致非洲制造業整體保持弱勢的主要原因。
數據變化顯示，非洲制造業雖整體仍然偏弱，但有趨穩運行跡象。目前非洲仍面臨地緣政治沖突持續、償債成本上升、就業機會缺乏以及氣候變化影響加劇等問題，給非洲經濟前景帶來壓力。但非洲經濟仍具備較好發展潛力，聯合國發布的《2025年世界經濟形勢與展望》預計非洲經濟增長率將從2024年的3.4%小幅上升至2025年的3.7%。此外，《非洲大陸自由貿易區協定》的持續推進也將助力非洲經濟發展，截至目前，非盟55個成員里已有47個成員批準該協定。世界銀行作出預測，到2035年，該協定將助力3000萬非洲人擺脫極端貧困，讓非洲收入增加4500億美元。
亞洲制造業增速加快，PMI有所上升
2025年2月份，亞洲制造業PMI為51.3%，較上月上升0.6個百分點，連續14個月處于擴張區間。從主要國家來看，中國制造業有所回升，PMI重回50%以上擴張區間。印度制造業PMI有所下降，但仍保持在57%以上高位。東盟國家中，印度尼西亞、泰國、新加坡和菲律賓制造業PMI均保持在50%以上；馬來西亞、緬甸和越南制造業PMI均在50%以下。日本制造業PMI較上月小幅上升，韓國制造業PMI較上月小幅下降，均在50%以下。
數據變化顯示，亞洲制造業繼續保持較好擴張態勢，增速較上月有所加快，主要是中國制造業的回升較好帶動亞洲制造業加快增長。聯合國在最新報告中也對亞洲經濟預期較為樂觀，在《2025年世界經濟形勢與展望》中，南亞仍是經濟增長最快的區域，預計南亞2025年經濟增速達到5.7%，同時東亞經濟增長率預計將達到4.7%，都處于較高水平。需要注意的是，亞洲各國都面臨美國關稅政策的不確定性影響，亞洲各國應繼續加強區域協作和產業鏈整合，共同應對外部風險。
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