中國物流信息中心 文韜
中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心發(fā)布的2025年6月份中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為49.7%，較上月上升0.2個百分點，連續(xù)2個月上升，顯示宏觀經濟繼續(xù)恢復。分項指數(shù)以及分行業(yè)指數(shù)變化顯示，市場需求止降回升，企業(yè)生產穩(wěn)定擴張，市場價格趨穩(wěn)運行，而且這種恢復態(tài)勢比較普遍，不同行業(yè)和不同規(guī)模企業(yè)均有積極變化。
市場需求止降回升，企業(yè)生產穩(wěn)定擴張。6月份，隨著中美經貿關系階段性緩和，外部干擾因素影響減弱，我國制造業(yè)回歸正常運行軌道，經濟內生動力穩(wěn)定釋放，市場需求整體止降回升，新訂單指數(shù)為50.2%，較上月上升0.4個百分點，在連續(xù)2個月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間。制造業(yè)出口也逐步恢復，6月新出口訂單指數(shù)為47.7%，較上月上升0.2個百分點，連續(xù)2個月上升。在需求回升帶動下，企業(yè)生產活動保持穩(wěn)定擴張，生產指數(shù)為51%，較上月上升0.3個百分點。企業(yè)原材料采購活動也相應有所擴張，采購量指數(shù)為50.2%，較上月上升2.6個百分點，在連續(xù)2個月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間。結合來看，6月份，制造業(yè)市場供需兩端均有所擴張，經濟運行基本面穩(wěn)中向好。
市場價格趨穩(wěn)運行，上下游走勢協(xié)同性較好。6月份，在市場需求和企業(yè)原材料采購活動同步擴張的支撐下，制造業(yè)原材料購進價格和產成品銷售價格均趨穩(wěn)運行。購進價格指數(shù)為48.4%，較上月上升1.5個百分點，出廠價格指數(shù)為46.2%，較上月上升1.5個百分點，兩個價格指數(shù)均結束了連續(xù)3個月的下降勢頭，6月同步有所回升。從兩個價格指數(shù)的變化趨勢來看，近期制造業(yè)上游原料端和下游產品端的價格走勢協(xié)同性較好。5、6月份，購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)同向變化，變化幅度相當。
新動能穩(wěn)定擴張，基礎原材料行業(yè)有所回穩(wěn)。6月份，經濟運行的一個突出亮點是恢復態(tài)勢較為普遍，四大行業(yè)指數(shù)均較上月有所上升。其中新動能保持穩(wěn)定擴張態(tài)勢，裝備制造業(yè)PMI為51.4%，較上月上升0.2個百分點，且生產指數(shù)和新訂單指數(shù)均運行在53%以上的較好水平；高技術制造業(yè)PMI為50.9%，與上月持平，生產指數(shù)和新訂單指數(shù)均運行在52%左右，結合來看，新動能供需都保持較好增長勢頭。在一系列促消費政策的落實顯效下，消費品制造業(yè)也穩(wěn)中有增運行，消費品制造業(yè)PMI為50.4%，較上月上升0.2個百分點，生產指數(shù)和新訂單指數(shù)分別運行在52%和51%以上的擴張區(qū)間。基礎原材料行業(yè)運行也有所回穩(wěn)，基礎原材料行業(yè)PMI為47.8%，較上月上升0.8個百分點，結束了連續(xù)3個月下行態(tài)勢，且生產指數(shù)較上月上升1.6個百分點至接近48%的水平，新訂單指數(shù)較上月上升1.5個百分點至47%以上。結合來看，四大行業(yè)當前都有積極變化，呈現(xiàn)協(xié)調向好運行態(tài)勢。
大型企業(yè)加快擴張，中型企業(yè)有所恢復。6月份，制造業(yè)大型企業(yè)繼續(xù)擴張，且擴張勢頭有所加快。大型企業(yè)PMI為51.2%，較上月上升0.5個百分點，其中生產指數(shù)較上月上升2.2個百分點至53%以上，新訂單指數(shù)也保持在52%以上的水平，顯示大型企業(yè)供需兩端較快擴張，為整個制造業(yè)的恢復提供了有力支撐。中型企業(yè)在連續(xù)2個月趨弱運行后有所恢復，中型企業(yè)PMI為48.6%，較上月上升1.1個百分點，結束了連續(xù)2個月下行態(tài)勢，其中新訂單指數(shù)較上月上升超過4個百分點至49%以上，顯示中型企業(yè)需求較上月明顯恢復。
綜合來看，2025年二季度，受到美國關稅政策變化的影響，制造業(yè)運行短期有所波動，但我國經濟展現(xiàn)出了較強的韌性，在短期放緩后迅速回穩(wěn)，內生動力持續(xù)發(fā)力，企業(yè)生產穩(wěn)健運行，5、6月制造業(yè)PMI連續(xù)2個月回升。
從當前的政策脈絡來看，下半年我國經濟將重點推進“強內”和“穩(wěn)外”工作。“強內”是繼續(xù)落實前期出臺的系列政策組合，并在此基礎上加碼推出相關新政策，擴大內需強化動力，加強國內循環(huán)做大規(guī)模，壯大新動能優(yōu)化結構，從而整體夯實經濟穩(wěn)定向好運行基礎。“穩(wěn)外”是繼續(xù)推進高水平對外開放，敞開談判大門的同時也保持戰(zhàn)略定力，平穩(wěn)推進國內國際雙循環(huán)順暢運行。預計下半年，在沒有大的外部沖擊的情況下，隨著政策組合的進一步發(fā)力，我國制造業(yè)將保持穩(wěn)中有增發(fā)展態(tài)勢，市場需求適度增長，企業(yè)供給平穩(wěn)增長，市場價格穩(wěn)定運行，新動能保持較好擴張，帶動我國高質量發(fā)展向深向實。
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