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非制造業經濟活動保持高位運行態勢
——從CFLP非制造業PMI解讀當前經濟形勢
中國物流信息中心

2010年9月，中國物流與采購聯合會發布的中國非制造業采購經理指數（PMI）商務活動狀況指數為61.7%，環比上升1.6個百分點。該指數自7月份連續三個月保持在60%以上，且均高于去年同期水平。由于非制造業沒有綜合指數，通常以商務活動狀況指數來反映非制造業經濟總體變化。因此，我們認為，近期非制造業經濟活動保持在高位運行的良性區間內。一方面，季節性因素導致本月經濟活動繼續保持高位；另一方面，國家在調整經濟結構的過程中，逐步提升第三產業的投資比重，也促成了非制造業經濟活動的發展。
    從各主要指數的具體變化看，本月非制造業經濟呈現如下特點：
    1.市場經營活動保持活躍
    本月，商務活動指數在60%以上繼續運行，顯示出市場經營活動保持了較為活躍的狀態。在三大行業中，建筑業和消費性服務業是保持市場活躍的主要行業。其中，建筑業的經營活動在前期需求和季節因素的帶動下，表現最好。其商務活動指數達到69.5%，環比上升3.6個百分點。
    而在雙節預期的帶動下，本月消費性服務業的活動也出現了較為明顯的提升。其商務活動指數達到60.1%，環比和同比均有所上升。推動消費性服務業發展的直接動力來自于零售、住宿和餐飲等行業經營活動的良好表現。
    本月生產性服務業的經營活動雖然環比有所下降，但仍保持在59.9%的水平。該指數自今年3月份以來一直保持在58%以上的高位運行，且均高于去年同期水平。可見生產性服務業的變化在推動非制造業整體發展過程中也起到了十分重要的作用。
    2.國內市場需求小幅攀升
    伴隨著市場經營活動的逐步活躍，國內市場需求在近期延續小幅攀升的態勢。本月，新訂單指數達到56.9%，環比小幅上升0.7個百分點，已經連續3個月保持環比上升的態勢。
    在三大行業中，建筑業的新訂單指數仍保持在60%以上的高位運行，同時生產性服務業的新訂單指數則保持在57%以上的水平運行，本月提升0.1個百分點。而消費性服務業的新訂單指數達到55.4%，環比提升2個百分點，連續3個月出現環比上升，有效帶動了國內市場整體需求的提升。
    3.外部市場需求波動前行
    本月，新出口訂單指數保持在50%以上，達到51.4%，環比小幅下降了0.8個百分點。今年3月以來，新出口訂單指數一直保持在50%以上，但環比變化有升有降。說明我國非制造業市場外部需求呈現波動前行的態勢。
    非制造業外部市場需求的變化主要受世界經濟變化，特別是發達國家經濟變化的影響。而目前世界經濟整體保持復蘇態勢，二次探底的風險較小，但復蘇的速度仍然趨緩。這意味著我國外部市場需求增長在短期內仍面臨增速放慢的壓力。
    本月在非制造業PMI指數的變化中，仍有兩方面的問題需進一步關注：
    1.中間投入價格指數持續走高
    本月，中間投入價格指數達到60.5%，環比上升1.2個百分點。這是該指數自今年4月達到64.0%以后，第二次上升至60%以上。從環比變化看，該指數連續3個月保持了上升趨勢。企業反映情況顯示，因原材料價格的上漲而導致企業經營成本的增加已經成為當前各行業面臨的主要問題，反映最明顯的是建筑業、住宿業和餐飲業。
    一方面，在節能減排的壓力下，各地拉閘限電導致鋼材、水泥等原材料價格的上升，增加了建筑企業的采購成本；另一方面，食品等原材料價格的不斷上漲又增加了諸如住宿和餐飲業之類的消費性服務業的經營成本，壓縮了企業的利潤空間。此外，勞動力成本的上升也成為近期拉動企業成本上升的重要因素。中間投入價格的變化意味著市場潛在的通脹壓力依然較大，需要進一步觀察。
    2.房地產行業出現反彈
    本月，房地產行業PMI各主要指數變化顯示房地產行業出現了反彈。表現在，商務活動指數達到55.3%，環比回升7.3個百分點，顯示供給端有所放量；新訂單指數達到51.0%，環比回升6.3個百分點，說明市場需求有所反彈；收費價格指數達到53.7%，環比增加4.7個百分點，意味著市場價格有一定程度的上升。
    但從房地產市場變化看，政府對房地產市場調控的態度依然堅決，在已有房地產政策的基礎上，又聯合多部委出臺了包括：“暫停發放第三套房貸款”、“貸款購房首付比例調整至30%”、“消費性貸款禁止用于購買住房”、“加快推進房地稅改革試點，并逐步擴大到全國”、“10月1日起出售自有住房并在1年內重新購房的納稅人不減免個稅”等多項調控組合拳。因此，未來房地產市場仍將延續著調整格局，行業活動下行壓力增大，反彈能否持續有待觀察。
    總體上看，當前非制造業經濟活動保持高位運行，市場需求小幅攀升。在建筑業仍保持活躍的情況下，服務業活動水平的提升帶動了非制造業活動的整體發展。進入四季度，中共十七屆五中全會以及中央經濟工作會議的召開，將對未來五年以及明年的經濟及政策給予重要指示。市場普遍預期政府調控的重心將會由“保增長”逐步轉向“調結構”和“控通脹”。在這樣的背景下，促進消費、培育新的經濟增長點將會是政府政策調控的重點。而服務業作為調結構的主要產業將會得到更為有效的推動和發展，其對非制造業經濟的提升作用或將在PMI指數的變化中進一步體現出來。