發(fā)布時間：2015-01-19 09:24:18 銀河證券
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鐵路投資持續(xù)升溫
鐵路投資從2014年初開始持續(xù)加碼,全年有望突破2010年7622億元的歷史高峰。鐵路投資的升溫既是宏觀經(jīng)濟(jì)保增長的需要,也是特定時期提升鐵路自身經(jīng)濟(jì)效益的需要。我們預(yù)計十三五期間鐵路投資仍將保持高位。
市場化改革無路可退
鐵路總公司的資產(chǎn)負(fù)債率高企,融資難度日益上升。貨運(yùn)組織改革等“淺水區(qū)”改革只能有限提升鐵路存量資產(chǎn)的盈利能力。為了吸引外部資本投資鐵路建設(shè),鐵路總公司必須通過進(jìn)一步深化改革來改善鐵路投資的長期盈利預(yù)期。包括部分放開鐵路運(yùn)價在內(nèi)的先行實(shí)踐展現(xiàn)了鐵路總公司堅持市場化改革方向的決心。我們相信, 鐵路改革將在前期鋪墊的基礎(chǔ)上逐步趟入“深水區(qū)”,以扎實(shí)有效的動作積極引導(dǎo)市場預(yù)期。
資本平臺大有可為
現(xiàn)有3家鐵路運(yùn)輸上市公司對于籌集建設(shè)資金尚未發(fā)揮明顯作用。我們認(rèn)為,鐵路市場化改革將使盤活存量資產(chǎn)、做強(qiáng)增量資產(chǎn)成為可能,上市公司有望在這一過程中大顯身手。
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