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易到作為國內互聯網專車行業的先行者，由于滴滴、Uber等的野蠻擴張，在2015年陷入低谷。同年10月，樂視汽車以7億美元獲得易到70%的股權，成為易到的控股股東。資本市場上這樣的交易，當然是雙方各有商業算盤。

對樂視來說，有了在汽車和互聯網出行上的完整布局對發展自己的電動汽車還是非常有幫助的；對易到而言，樂視為易到帶來了資金和生態資源，如樂視手機可幫助易到觸及用戶，提升在自己的市場競爭力。然而，這場資本合作并沒有達到預期的效果，相反矛盾不斷、“互撕”升級。

在這件事上，作為局外人很難說清孰是孰非，是分利不均激化矛盾，還是其他因素所致，我們都不得而知。但可以看到的是如今局面已讓司機們手里的白條難以兌現，以及乘客打車難度增大。那么，在極受資本青睞的物流行業，我們能從此事中能看到些了什么？

資本，現在的確很青睞物流業

如今，物流行業諸多企業為了自己的商業目的，在資本市場上你追我趕，不是完成融資，就是正走在融資的路上，幾乎每月都有好幾樁大額融資事件。

1月，同城貨運平臺貨拉拉宣布已完成3000萬美元B輪融資；

2月，以“專人直送，更快更安全”著稱的閃送公司，宣布完成C輪5000萬美元融資；

3月，上海快倉完成B輪融資，金額近2億元人民幣，創下智能倉儲機器人行業單筆最高融資紀錄；

4月，汽車整車物流綜合服務互聯網平臺“運車管家”宣布完成了A輪數千萬人民幣的融資；

……

不可否認，許多物流企業都十分受資本青睞，類似以上的融資還在繼續上演。他們站在資本的肩膀上微笑著，展望著自己美好的未來。但不得不說，資本是一把雙刃劍。所以，用好了錦上添花；用不好則會傷人傷己。因為，融資不是募集慈善籌款，也不是無私捐助，而是一種需要為注資者產生價值的投資。

物流企業到底怎么和資本和睦？

資本的介入可以讓物流企業快速完成產業鏈上下游的整合，完成生態圈的布局；同時，企業通過對資本進行有效的運作，以迅速擴大企業規模，增大與競爭對抗衡的砝碼。

縱觀近兩年比較火的幾大企業的發展狀況，幾乎沒有一家不是以某一種或幾種資本運營方式發展和壯大起來的。當然，受資本青睞的前提是自身在某一方面有過硬的價值。但另一方面過多的資本介入讓企業產生一種浮躁、掙快錢的心態。

而且一旦走上資本的道路，企業就需擔負更大的社會責任。對標的資產的質量、未來發展的前景，及其對公司整體的影響，雖進行了程序性的計量，但其中存在的隱患很難完全根除，未來的變數也難以料定。同時過度依賴資本的風險極大。一旦被撤資或缺乏后續資本補血，后果便不堪設想。在這里不得不提到曾經的民營快遞大佬——宅急送。

宅急送：撤資致使元氣大傷

曾一度計劃收購順豐的宅急送在2008年以前可謂意氣風發，極其受資本的青睞。不斷介入的資本讓宅急送在規模、員工、網點布局、基礎設施等方面迅速壯大，業務量也節節攀升，不斷創下新高。但在宅急送正布局小件快遞業務需大量資金時，卻趕上2008年金融危機，原本計劃入資的幾大公司宣布放棄投資。

這樣局面下，宅急送不僅上市計劃被擱淺，而且小件快遞業務不能迅速接力，老業務前期被持續抽血也幾乎無法承受，宅急送陷入總收入增長停滯，項目物流業務萎縮，進退兩難的境地。在逐漸度過危機后，宅急送已元氣大傷。當再次晃過神來看來眼前的市場時，已經不再是自己的天下了。三通一達的迅速崛起，順豐的強大市場占有力，讓宅急送業務量不斷被壓縮，曾經的老大就這樣逐漸被“邊緣化”了。

除此以外，還有藥給力、美味七七、神盾快運等均因后續資本難持續“補血”，導致資金鏈斷鏈，而不得不忍痛暫停業務，甚至宣布破產。

藥給力：融資失敗主營業務暫停

去年5月，O2O“藥給力”市場總監連佳星在其個人公眾號中宣布其主營業務“1小時送藥業務”于2015年5月18日關閉。追溯導致其業務關停的關鍵原因是，融資失敗導致藥給力資金鏈斷裂，已與某家傳統藥企達成投資協議，但仍“放了鴿子”。

連佳星表示，2015年12月至第二年5月，已確定投資的一家傳統藥企的臨時變卦讓藥給力無法迅速調整，所以關停業務是必然的選擇。

美味七七：資金鏈斷裂停止運營

2013年5月，脫離正大集團的正大天地正式更名為美味七七。在此后的一年中，美味七七經歷了最為艱難的調整過渡期，但規模、毛利率、周轉率等數據都頗為靚麗，這樣的優勢吸引了資本市場的關注。亞馬遜、紅杉資本等均對美味七七表現出極大的興趣。

就在亞馬遜入股后，美味七七做得最多的是擴充倉儲點，推進團購模式，以及1小時速時送業務。但這些業務在過快、過猛的推進中，不斷丟失了美味七七原本積累的供應鏈和毛利掌控上的優勢，也造成其平均每單毛利偏低，很難確保對生鮮冷鏈建設的持續投入。

此后，人事的頻繁變動讓美味七七再難回到以前吸引眾多資本的狀況，而成為一顆燙手的洋芋。被資本不看好的美味七七不久后便陷入“欠債、欠薪”的漩渦。資本難持續、資金鏈斷鏈，美味七七難逃倒閉、被收購的命運。

青年菜君：投資突發“跳票”致急性崩盤

成立于2014年3月的青年菜君，以主打線上購菜、線下提貨的半成品凈菜O2O服務，風靡一時，曾先后獲得梅花天使、九合創投、平安鼎創等多家機構的投資，頁因資本的熱捧一度成為生鮮半成品行業的代名詞。

然而，一切都在2016年8月戛然而止。因為，投資方臨時“跳票”導致其“急性崩盤”并進行破產清算。據了解，青年菜君已經完成了3輪融資。

而這一次在完成新一輪融資，并開始針對融資金額開啟新一輪業務部署時，其中一家投資機構在投資條款清單以及交割協議都已完成的情況下，因為自身內部原因臨時“跳票”，導致青年菜君來不及做針對此類突發情況的應急預算，導致發生欠薪、欠債現象。

物流企業資本運作，仍需綜合考量

資本能助力企業迅速崛起，也能讓企業淪為被交易的棋子，關鍵是對資本如何考量與運用。

就如國內起步最早的一批民營快遞公司之一的天天快遞，2010年5月份，海航集團1億元注資天天快遞，獲得其60%的股權，并且組建海航天天快遞有限公司，但是這個大主顧并沒有特別重視，導致市場份額斷崖式下滑；2012年，原申通集團總裁奚春陽以1.6億元的價格接過天天快遞60%的股權，業務量大大增加，一度謀求上市。

但在中國競爭激烈的民營快遞市場，天天快遞并未實現上市動作，而是又轉身全部賣給了蘇寧，但這一次卻賣出了42.5億元。據悉，蘇寧出此高價收購的原因是，這幾年天天快遞完善的快遞網絡及成熟的快遞物流能力，能夠很好地強化蘇寧物流最后一公里配送能力。

為何說是高價？六年前海航以1億元收購天天60%股份，天天的估值是1.67億元；四年前，奚春陽以1.6億元接過60%股份，天天的估值是2.67億元。到現在，四年時間，天天快遞的估值翻了16倍。

從這些案例中，我們都不難看出，要發揮資本這把劍的長處需全面考量，方能玩得轉。走上資本這條路，就要在發展和轉型中，認真審視自身的定位，讓資本助力企業發展，使產品和服務成為主旋律，而不是過度依賴資本，否則傷人傷己，也終將被資本所吞噬。